在微软子网,我们写失望的微软股东之前。今天，我们开始一个关于这个话题的多篇系列文章。这个系列的灵感来自克雷格·蒙哥马利Crandrea组该组织正在发起一场草根股东维权运动。我们将在后面的文章中详细讨论Crandrea Group的目标，但总结一下，他想:
1)微软(Microsoft)将对一家电信公司进行大规模收购，从而立即在改变游戏规则的移动市场占据主导地位。
(2)要求公司停止在研发和股票回购上浪费数十亿美元，因为这对公司的股价和未来的业务前景没有任何影响。
3)微软的最高领导层将迎来新面孔。
蒙哥马利几周前联系了微软子网，在裁员之前,上周，该股跌至约16美元的10年低点，并告诉我们，是时候让投资者团结起来推动变革了。虽然你可能不同意蒙哥马利关于微软应该做什么的观点，但他对微软问题的基本分析是值得理解的。
供应商股票价格的正常波动不应该让企业客户太担心。在这种经济形势下，即使是一些最强劲的股票价格也受到了打击。但有时企业需要关注。当股东感到沮丧时，公司管理层往往会将注意力转向取悦股东，而不是服务客户。如果他们的行动未能打动投资者，就会人头落地。高层的重大变动可能导致产品开发和支持的不稳定。以微软为例，客户还会关注18个月来微软员工对裁员的紧张情绪。想想微软是如何处理客户关系和产品质量问题的，即使它没有面临这样的压力……”nuf说。
那么，投资者为什么会生气呢?到1999年，微软拥有了桌面、浏览器和办公软件市场。如果你当年某个时候投资了微软的股票，你会损失大约35美元/股。从那以后，特别是过去四年，股价一直在一个狭窄的价格区间内交易，总体呈下降趋势，从30美元到现在的20美元。本周早些时候，一些投资者在留言板上猜测，微软的股票可能会涨至每股10美元，卖空时机已经成熟。当然，这只是小道消息，但对于一只曾因创造了无数百万富翁而成为传奇的股票来说，却是令人震惊的。
公平地说，微软并不是《财富》50强中唯一承压的IT股。惠普目前的股价还不到20美元，而52周以来的高点超过了77美元。IBM的交易价格是90美元，而不是130美元，以此类推。但让投资者感到惊讶的是，微软并没有遭遇那么大的下跌。根据雅虎财经(Yahoo Finance)的财务报告，苹果在2002年的交易价格约为10美元，今天的价格约为85美元(在2007年达到超过200美元的高点)。红帽公司2002年的股价约为5美元，现在约为13美元(2006年的高点超过30美元)。2004年谷歌开始交易时，它的股价约为100美元，现在的股价约为300美元，经过了大约700美元的高价(这太疯狂了，我们承认)。
投资者抱怨迈克尔·麦克唐纳在一篇文章中说TechFlash11月:
微软作为世界软件行业的领导者，在全球90%以上的电脑市场上享有高利润的垄断地位，在这八年中，它的股票每年升值9%并非不合理。在这个复利率下，微软现在的售价应该是我最初支付价格的两倍。相反，它的售价是我所付价格的一半。(当前的经济危机并没有实质性地改变微软股票的长期潜在价格趋势)。”
Crandrea Group的克雷格•蒙哥马利登场了。蒙哥马利与微软没有直接关系，也不愿透露他拥有多少股份。按照华尔街的标准，他是个小人物，这对他来说还行。他说:“管理层对投资100美元的小股东和对拥有数百万股的大公司一样负责。”
蒙哥马利认为，自2004年以来，管理层为了创造股东价值而浪费了数十亿美元，但收效甚微。微软已经完成了400亿美元的回购，并于9月启动了第二次400亿美元的回购。根据Montgomery的计算，微软已经花费了大约1150亿美元用于提高股价。它还在研发方面投入了大量资金(见图表)并进行了多次收购，“包括对雅虎提出的65%的溢价报价。”
不满的投资者在对微软表示羞辱时，喜欢把矛头指向苹果的成功。但蒙哥马利指出，即使与其他软件公司相比，微软的股价也不是那么高。他表示:“甲骨文2004年的股价约为每股14美元。在2008年市场波动之前，该公司的股价为每股24美元。在此期间，该公司股票主要表现出上涨势头。因此，在市场出现下行趋势之前，甲骨文的股东价值增加了58%。”
然后是SAP，在2004年，它的股价从40美元涨到了60美元，按照蒙哥马利的思路，这反映了4年时间里66%的回报率。
蒙哥马利认为微软的股价会出现3个月的“小幅回升”，他说，在2008年初雅虎最初宣布收购时，微软的股价曾达到40美元左右。但随着雅虎戏剧性事件的展开并最终以失败告终，蒙哥马利发现了他所谓的股东“大批离去”。上周公布的第二季度财报并没有帮助苹果股价出现下跌趋势。
他说，4年来，股价一直徘徊在每股25美元左右。尽管该公司的收入和利润增长了，而且增长得很好——尽管还发放了股息和数十亿美元的股票回购。
蒙哥马利表示，雅虎竞购失败揭示了根本问题:任何“理性”长期规划都彻底失败。虽然微软已经完成了一些昂贵的收购，比如2007年斥资8亿美元收购TellMe，但从投资者的角度来看，这毫无意义。长期以来，微软花费数十亿美元创建业务部门，却只卖出价值数百万美元的产品。这种婚姻不会让投资者的心怦怦直跳。
接下来，我们将仔细看看微软的收购战略，以及为什么非常激进的重新思考是Crandrea集团的运动想要的。请参见本系列的第2部分愤怒的股东说，微软在毫无意义的研发项目上浪费了数十亿美元
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