微软的股东们受够了吗?

微软的年度股东大会昨天召开,考虑到股票今天交易

17.50美元是1998年以来的最低点,你可以想象出席会议的人的语气。“受够了”可以用来形容这个TechFlash博客帖子由一个长期股东代表的人群。迈克尔•麦克唐纳(Michael McDonald)在2000年11月购买了10万股微软股票,经拆分调整后的平均价格为每股36美元。(你没看错……这让他损失了360万美元)。本周他写道:

微软作为世界软件行业的领导者,在全球90%以上的电脑市场上享有高利润的垄断地位,在这八年中,它的股票每年升值9%并非不合理。在这个复利率下,微软现在的售价应该是我最初支付价格的两倍。相反,它的售价是我所付价格的一半。(当前的经济危机并没有实质性地改变微软股票的长期潜在价格趋势)。在同一时间内,我的伯克希尔-哈撒韦股票涨了三倍. ...与此同时,苹果的股价在此期间增长了9倍。”

现在,在互联网泡沫之后,9%的复合回报率可能是太高了。2000年11月,苹果被投资者几乎冲销,当年4月的股价是31美元,现在的股价是8美元左右。(从那以后就像坐过山车一样。2008年,油价从200美元左右到今天的80美元左右。)但与苹果的股价走势不同的是,麦当劳所写的痛苦失望不能归咎于当前的经济危机。在6月11日——在微软/雅虎合并热潮时期——博客MSFTextrememakeover哀叹:

我们应该清醒地认识到,在鲍尔默担任微软首席执行官期间,微软的表现几乎逊于所有顶尖科技同行(包括苹果、IBM、惠普、SAP、INTC、CSCO、SYMC、NOK、ORCL、ADBE、RIMM、QCOM、Ebay和AMZN),而且严重落后于主要平均指数。我们甚至可以看到我们的第三在他的观察下,猛跌至2000低点。难以置信……这种业绩记录本身就足以令人尴尬,但它还是来了尽管经历了前所未有的我们的回购现金(接近430亿美元在过去的三个财政年度的价值)和其他计划,本应推动股票. ...与此同时,微软的高层领导集体获得了报酬数十亿在这段时间里,尽管每年都是业内业内人士出售股票的领军人物(扣除购买金额后,近3.5亿股已售出在过去的5年里)。人们期待耐心地等待“长期”回报(还没有定义,但已经超过10年了——想想金•凯瑞(Jim Carrey)在哪里?神探飞机头“如果我5分钟内还没回来……就再等一会儿吧。”),但他们希望他们能先回来。”

微软肯定不是唯一的十亿美元垄断,以努力超越十年前的股票价格 - 这一情况使壁垒目前处于恐慌之中。思科(CSCO)在类似的船上。但只是因为微软有公​​司,没有正确的。最终,CEOS向投资者报告。随着微软在桌面操作系统和办公应用等现金牛运营中看到的竞争压力,软件巨头正在赋予强大的迹象,顶部的东西可能会发生丑陋。

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