就像昨天发生的一样思科首席执行长约翰•钱伯斯(John Chambers)宣称，他的公司将实现20%至30%的年增长率。但这种永远乐观和虚张声势的日子早已一去不复返了——五年的时间、66笔收购和价值4000亿美元的市值波动将改变你的看法。
毫无疑问，思科已经积累了大量的追随者。然而，人们对该公司今后的发展方向存在疑问。
随着路由和交换市场进入其口袋，思科将继续利用其资源和庞大的安装基础进入新的市场，并扩大其在存储、安全、无线和IP电话领域的存在。
但一些观察人士表示，随着路由和交换市场的衰落，思科确实需要努力重塑自身。
与此同时，该公司将价格保持在相对较高的水平，以保持思科在用户以更快的速度购买网络设备时所享受的增长。
不新鲜的面包和黄油?
思科最近报告称，交换机和路由占公司销售额的三分之二。但这些核心业务总体上都在下滑——戴尔奥罗集团表示，过去两年，全球路由器和交换机的销量分别下降了15%和6%——而这项技术正日益被新的低端竞争对手商品化。观察人士说，由于这些因素，思科可能有很多需要担心的地方，因为一些客户可能不太愿意在大宗商品上花更多钱。
随着局域网和广域网市场的结束——思科在这两个领域都占有将近70%的市场份额——该公司正在寻找新的市场来征服，语音IP (VoIP)、无线、安全和存储都在候选名单上。钱伯斯说，未来五到六年，这两个市场的规模都将翻一番，到2006年，全球总收入将达到350亿美元。
思科已经在网络电话、安全和无线市场上取得了早期的成功。它的语音、视频和集成数据架构(AVVID)产品虽然在早期因功能不足和可靠性差而受到批评，但已经赢得了许多客户。根据Synergy Research的数据，2002年第四季度，思科的AVVID产品占据了IP电话和PBX市场收入的50%以上。
最近安装了AVVID产品的芝加哥建筑公司Barton Malow的首席信息官Phil Go说:“当思科开始把自己定位为电话公司时，我有点怀疑。”“我说，思科为什么要这么做，但你越想越觉得这是有意义的，”因为这个行业正朝着将数据、语音和视频与IP融合的方向发展。
思科的安全和无线产品也已攀升至各自市场的顶端。据国际数据公司(IDC)的数据，去年，该公司在VPN/防火墙设备和网络入侵检测设备这两个领域的市场份额分别为38%和41%。自1999年收购Aironet进入无线局域网(WLAN)领域以来，思科在企业无线局域网网络接口卡和接入点市场上占据了34%的份额(Synergy的数据显示，2002年第三季度)。
思科最近也是最引人注目的一项举措是推出存储区域网络(圣)产品问世，与之配套MDS 9000光纤通道平台．虽然WLAN、VoIP和安全在某种程度上都与核心IP背景交织在一起，但存储市场对网络巨头来说是一片未知的水域。
纽约经纪公司雷曼兄弟(Lehman Brothers)首席信息官乔恩•贝曼(Jon Beyman)表示:“我们与思科的互动一直围绕路由器、交换机和IP电话展开。”“(但存储)对它们来说是一个有前途的市场。他补充说，如果思科能与雷曼所使用的EMC等供应商建立正确的合作关系，他就能看到让思科进入SAN的好处。
本月，思科宣布与EMC、日立、惠普和IBM达成转售MDS 9000存储交换机的协议。
知识产权商品化
许多行业观察人士表示，尽管核心市场已经成熟，成长型企业领域势头强劲，但思科仍需努力确保未来的发展。
高德纳(Gartner)副总裁兼研究总监马克•法比(Mark Fabbi)表示:“语音、存储、安全和无线等增长市场具有长期潜力，但(思科)在这些领域没有看到巨大的收入来源。”
“现在的问题是思科核心业务的商品化，”Frank Dzubeck说，他是通信网络架构公司的总裁兼首席执行官。思科承认在路由和交换方面有新的竞争，比如戴尔和华为该公司提供低成本、基于标准的设备。朱贝克说，这样的供应商是“钱伯斯最可怕的噩梦”，因为戴尔的分销渠道与思科的规模相当，而华为的成本结构更低。
思科负责交换、语音和运营商系统的高级副总裁查理•吉安卡洛表示，交换和路由是大宗商品技术，“有很多新进入者希望进入这个市场”。“但我们看到的是，消费者并不看重最便宜的产品本身。他们希望产品能让他们完成需要完成的工作，但同时也能以尽可能低的(总拥有成本)运营。这与大宗商品无关。”
尽管如此，华为还是让思科非常担心对华为提起了两起专利侵权诉讼今年早些时候。
咨询公司Strategic Networks总裁尼克•利皮斯(Nick Lippis)表示:“华为拥有业内无人拥有的成本结构。”他说，像思科(Cisco)这样的美国技术供应商每年在每名工程师上的花费可能是14万美元，但华为可以以每名员工大约一半的成本留住更多人才。最近与3Com的合资公司将在美国转售华为设备，这也可能成为思科的强大对手。
利皮斯表示:“大企业将不得不关注(华为的)产品，因为如果不关注，它们就会违约。”
在电信
尽管核心市场不断下滑，低成本竞争对手紧逼其后头，但一些人认为，电信市场即将反弹可能是解决思科困境的灵丹妙药。
高德纳咨询公司的法比在谈到思科时说:“他们正在等待时机，试图找到一些成长型市场，避免企业其他领域的下滑，然后为电信业带来的长期增长做准备。”
思科的服务提供商的生意并不愉快的晚了。过去四年里，思科服务提供商业务收入所占比例下降了一半，从1999-2000年的40%降至现在的20%。这主要是由于电信市场的低迷，服务提供商的资本支出现在还不到1999-2000年的一半。
但思科在对服务提供商的营销中也遭遇了挫折，因为它只是说教，而不是倾听他们的需求。思科现在正试图通过与运营商内部的运营人员进行互动，重新吸引他们。
思科高级副总裁兼服务提供商首席技术官罗兰•阿克拉表示:“我们预计，服务提供商将在四到五年内占我们收入的很大一部分，高达40%。”“我们了解到的是，这些人有很多职责，有很多惯性，他们需要克服。我们与他们关系的改善，很大程度上是因为我们意识到，前进的道路是帮助他们完成(电路到包)的转变，建立工具和基础设施，以及帮助他们提供服务和(进入)市场。”
改善的关系得到了回报。南方浸信会是购买思科的12000系列互联网路由器用于全国OC-192 IP骨干网，用于传输诸如专用互联网接入和sbc -雅虎DSL等服务。
思科现在也是特定SBC管理服务产品的首选供应商，包括IP电话、IP vpn、安全、存储网络和wlan。
冲刺已升级其SprintLink IP网络，以支持思科的一项技术，称为第二层隧道协议版本3。该技术允许载波封装第二层流量，如帧中继，以便在第三层网络上传输。
分析师说，尽管最近取得了一些努力和进展，但思科要将服务提供商对营收的贡献提高到40%，还有很长的路要走。咨询公司Current Analysis的运营商基础设施高级分析师乔•麦克加维表示，思科仅占运营商资本支出的3%，考虑到运营商的主要供应商屈指可数，这个数字并不令人敬畏。
麦克加维在最近的一份报告中表示:“思科远不是电信领域的巨头。”“思科一直未能在服务提供商支出中占据更大比例。”
尽管在最初的失误之后，思科在赢得运营商的信任方面取得了一些进展，但这对公司来说将是一个持续的挑战，而不是一次性的事件。
“他们基本上必须为自己的行为道歉，”Bill Lesieur说，他是技术商业研究的主管。“他们仍然有一个以企业为导向的组织。他们如何与阿尔卡特、朗讯和北电等全球服务提供商建立类似的关系?这是美国以外最大的挑战。”
思科加强与全球运营商关系、提高其在运营商支出中所占份额的战略，围绕着消除电路到分组基础设施的障碍。它们包括资本和业务成本，例如开发业务支持系统和IP/包网络的供应脚本;并为这些网络确定有利可图的应用和服务。
阿克拉说，一旦这些障碍被打破，思科的总可用市场和它在运营商资本支出中所占的份额应该会增加。
“这是我们战略中的主导逻辑，”他表示。
王思科
现在，当国王挺好的。
观察家们说，没有哪家网络公司能比思科更好地摆脱熊市困境。
高德纳的法比表示:“思科的核心(企业)市场表现平平，但利润需要一个季度接一个季度地增长”，才能取悦华尔街。
有人说，这是以牺牲顾客为代价的。
美林(Merrill Lynch)分析师塔尔莱尼(Tal Laini)在最近的一份报告中写道:“思科的市场地位帮助该公司在竞争中收取溢价，并保持高利润率，这带来了强劲的现金流。”“在其资产负债表上有210亿美元的现金和等价物……思科可以收购其10个最接近的竞争对手，而仍然有剩余的变化。”
思科的许多竞争对手现在在产品广度和支持方面远远落后，或者遭遇了财务不稳定，或者两者兼而有之。其结果是，客户们无情地转向了思科这个全能网络供应商。
去年，一个局域网端口的平均成本是75美元。Synergy的数据显示，思科的平均售价为132美元。与竞争对手的平均价格相比，“思科税”甚至更高，达到70%。
法比表示:“企业目前将思科视为安全的选择，并不在乎成本。”“考虑到目前的经济困难时期，这让我很困惑。全球主要的上市公司都在艰难时期亏损。但在网络基础设施方面，他们愿意把钱给思科。”
其他人看到了不惜一切代价的思科世界的危险。
“这不是一件好事，”朱贝克说。“这是不健康的。就像在20世纪80年代，一个全ibm的环境不是一件好事一样，今天的思科也同样如此;太依赖于任何一个供应商是不好的。”
“我们很少遇到客户只是说，‘我选择思科’而不担心的情况，”思科的吉安卡洛说。他补充说，思科产品有很多特点，可以帮助公司降低维护和管理成本。而这些功能的成本稍微高一些。
Giancarlo说:“如果你能投入更低的总成本，而不是严格地推出价格最低的产品，那么对客户来说更大的回报。”
对许多公司来说，端到端思科网络的价值比定价优势的损失或对单一供应商的依赖更为重要。
“我可以理解这种担忧，”雷曼兄弟的Beyman说，“但我还没有看到有理由担心”，因为思科是该公司唯一的网络供应商。
在很多方面，他补充道，“有一个单一的解决方案提供商是很好的;所有的东西都是相互协作的，你不需要花很多时间和金钱去拼凑其他供应商的解决方案。”
“思科的定价显然是为了盈利，”康涅狄格州诺沃克一家护肤品生产商拜尔斯多夫(Beiersdorf)的IT主管埃里克•穆奇(Eric Mucci)说。他说，思科设备的高价“被不同的人以不同的方式证明是合理的。”通常情况下，这些“西装革履者”乐于支付高价购买思科设备，因为思科是一个公认的品牌，他们可以信任它来运行自己的业务系统。从信息系统的角度来看，只要给TAC打一次电话，(思科设备的)投资回报率就很容易计算。”他说，TAC指的是思科的技术援助中心。穆奇说，思科的支持让小公司可以用更少的人员部署复杂的技术。
他说:“包括我们在内，大多数IS部门都人手不足，所以为未经培训的管理人员提供这种水平的支持是值得的。”